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Zcash数字资产报告:ZEC代币评论及投资评级

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Zcash数字资产报告:简介

Zcash的创世块诞生于2016年10月,并自那起一直为其用户提供增强的私密功能和安全功能。 Zcash使用zk-SNARKS或Zero-knowledge证明的高级加密技术来保护他们的交易。它使得在交易核实的过程中,无需泄漏除需要核实的信息以外的任何其他不相关的信息。

Zcash的分叉是基于比特币的私密漏洞而实现的。在该区块链平台上有两种交易:“屏蔽”(使用zk-SNARKS技术)和“非屏蔽”(使用和比特币区块链一样的技术),从而实现了给用户提供可选私密的功能。

SIMETRI Research

但,万事都是有两面性的,Zcash的这一功能给它面临来自两种支付代币的激烈竞争:私私密的和非私密的。在所有Zcash的交易中,只有12%是私有的。

尽管如此,在私密代币领域得到领域中,有像Monero这样的玩家默认就是私密代币的玩家,并且在其用户中拥有比Zcash更高的采用率。

因此,虽然Zcash被认为是私密代币,但他还没有在该领域给自己找寻一席之地。否则,在没有明显的使用用例的情况下,它将失利于拥有更大用户群的、更先进、私人山寨币或比特币。

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告是初始:是我第一次Zcash的表风险/因素行深入探究以及分析。在下文中的分析、判以及最后的分,都代表了我们针对该展情以及未可行性以及各期价前景所反的意该报告不能作短期交易的投机资讯资源。

在本底部有我们创该报告的准以及告架的解释说明。

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第一部分:商业案例

Zcash市场机会

Zcash作为一种支付解决方案,它可以打破几个行业的游戏规则。它甚至有可能成为零售业的一种支付方式。就仅在美国,2017年的零售额就高达5.7万亿美元。而到2020年,全球零售额预计将增长超过27万亿美元。市场的这一日益增长的趋势给我们展现的是一个巨大的乘风破浪的机会。

此外,根据Global Findex数据库的数据,虽然世界上超过一半的成年人口拥有银行服务,但仍有17亿人无银行账户(没有在金融机构或移动货币提供商处开户)。区块链支付解决方案可以提供所有类型的银行服务,例如支付,贷款,汇款等。这些个人代表了传统银行系统之外的大型市场,它准备采用区块链支付解决方案。

此外,凭借其私密功能,Zcash可以捕捉离岸财富市场。 极度富裕的人在秘密的离岸账户中积累了至少21万亿美元。 如果将其中的1%用于Zcash,它将使硬币的价格上升到新的高度。

支付市场一直是区块链行业最有前途的领域之一。 使用加密货币的交易能够做到消除多个“中间人费”从而使得交易变得更加便宜。因此,一直不乏有加密货币公司为了成为行业中默认的支付手段而竞争。

Zcash拿自己和先进社会上主流的不同支付解决方案进行了比较,例如信用卡,比特币和现金。

比特币、Zcash、信用卡和现金的比较

比特币

Zcash 信用卡 现金

高效

高效 高效 低效

防攻击、无审查机构

防攻击、无审查机构 可以攻击和审查

不安全

可以审计 可以通过用于允许来审计 可以通过用于允许来审计 不可审计
无私密 有私密 限定的私密

有私密

 

这个领域充满竞争,该公司正面临着来自该行业所有角度的激烈竞争。下面的表格是一些主要的的区块链的竞争对手。

区块链空间的竞争

项目名称 标记 私密 核心特征 市值
Zcash ZEC 可选私密 -POW共识机制

-60分钟认证时耗

-平均每天吞吐量为2.5K-4.9K

-平均交易费用$0.00027

$3.25亿
比特币 BTC 可选私密 -POW共识机制

-60分钟认证时耗

-平均每天吞吐量为200K-300K

-平均交易费用$0.4

$660亿
Monero XMR 默认私密 -POW共识机制

-30分钟认证时耗

-平均每天吞吐量为3K-5K

-平均交易费用$0.0061

&8.03亿
Dash DASH 可选私密 -PoSe共识机制

-15分钟认证时耗

-平均每天吞吐量为8K-10K

-平均交易费用$0.025

$6.46亿
Stellar XLM 无私密 -FBFT共识机制

-3-5秒认证时耗

-平均每天吞吐量为0.5K-3K

-平均交易费用$0.0000018

$22亿

 

目前,Zcash在私密和非私密的领域里都失利于它的竞争对手。

在私密硬币领域中,其主要的竞争对手是Monero。这个代币它默认就是私密的,并且被认定为是那些想要隐藏交易的人的首选。如果有人要是选择使用Zcash进行私密交易,那么那个人的行为就有可能会被视为是可疑的。当有人使用屏蔽交易而其他人都使用透明交易时,那么这其中必然会产生一些疑问,毕竟只有12%的交易是在Zcash的私密区块链上的。

此外,假若某人的代币从“非屏蔽”转成“屏蔽”并随后又转回到“非屏蔽”地址时,这个人的代币可能就会失去一些匿名性。这解释了为什么Zcash的区块链私密交易比例很低这一现象的一部分原因。

私密代币的市场是充满了竞争的,并且竞争的层面甚至都超过了“做一个更好的产品”。例如,Zcash的基金会主席研究了一份研究Monero交易的可链接性的研究论文。

这篇论文是在早已预定好的的Monero 硬分叉发布前一小时发布的,并被社区视为“付费点击”,因为该论文中提到的最大的漏洞在两年前就已经发现了,并在一年前就被得到了一定的改善,随即在该论文的第一版发表之前就几乎完全解决了这个漏洞。

在非私密领域,像Stellar这样的公司在技术和生态系统发展方面发展迅速,而且3到5秒的认证时间显然是更加适合付款的。

Dash是另一种提供私密的代币。尽管有很多有关其提供的私密级别的疑问,但Dash不管怎么说可能是委内瑞拉最受欢迎的加密货币了。并且它正在不断地与不同国家建立关系和基础设施,从而提高了它的采用率并获得市场份额。

NVT比较给我们揭示了类似的事实。即与Dash和Stellar相比,Zcash交易的定价要低得多,而且这是可以理解的,因为投资者在很大程度上都是在使用Zcash的非私密代币,这使得它与比特币的性质相同,但唯有它的网络效应要比比特币低很多。

 

Zcash NVT chartZcash的NTV比较:与比特币、Stellar、Monero和Dash

 

Zcash同时也可能面临来自目前尚未建立区块链但已在传统市场提供支付服务的公司的竞争。这些公司具有很高的网络效应,如果他们进入区块链市场,他们很快就会成为主导者。

例如,西联汇款就已经在评估加密货币,并准备将它们添加到他们的平台上。万事达卡已经提交了暗示是多种货币区块链的一项专利。

如果这些公司采用当前区块链支付系统所拥有的一些技术,那么它们就很可能成为市场上的主导者。


传统空间的竞争

项目名称 标记 竞争产品 核心特征 市值
西联汇款 WU 转钱服务 -200个国家

-55万个代理地点

-15万个ATM、Kiosks

$82.18亿
万事达卡 MA 支付系统 -储蓄卡/信用卡

-吞吐量在1700tps以上

-商人、交易和处理的基础设施

$124.69亿
Paypal PYPL 网上支付系统 -202个国家

-2.44亿个活跃账户

-25种货币

$100.761兆

 

此外,预计在2019年第一季度进入市场的Mimblewimble代币,也将给市场带来更大的竞争。该代币将比现有的私密代币更加具可扩展性,并承诺将提供完全的保密性。这可能会进一步降低当前各个私密代币的市场份额。

与此同时,比特币正在发展闪电网络,这将给它带来更多的可替代性。即,假若市场上出现了与Zcash类似的私密功能,那么终将有一天Zcash会变得毫无必要。

Zcash正试图在其奇特的私密技术与其占据了88%的网络主导地位的非私密方面之间找到​​平衡,这个策略存有怀疑的空间。

从一方面来看,根据其开发人员的说法,Zcash将最终成为默认私密代币。然而,如果这一转变是在遥远的未来实现的,那么那个时候的私密代币领域中的代币就将都是默认私密的了,并且已经长时间受益于该领域的持续发展,发展到了一定高度。用户是否会从已经建立好的可替代方案迁移到Zcash,是存留有疑惑的。

另一方面,如果Zcash不大幅度增加其网络上的私密交易的数量,那么它终究是一个非私密的支付代币,随即它将面临来自市场上已有的众多竞争对手的激烈竞争。


生态系统发展

Zcash使用Equihash的POW算法。使用该算法的原因主要是因为它高效的认证能力,而这对于公司的轻量级客户的未来发展来说可能是非常重要的。Equihash是一种面向内存的工作证明算法,这意味着挖掘将受到RAM的限制。

截至2018年5月,Zcash Equihash参数已成功在ASIC中实施。ASIC的出现一直是Zcash社区分工的源泉。ASIC将采矿权集中在少数大型玩家的手中,因为设备价格昂贵且零售矿工不易获得。但这种集中化可能会扭曲采矿竞争的实质并增加网络攻击的风险。

对于Zcash,这种集中化也导致了其活跃账户数量从80,000左右下降到了20,000左右。用户群的这种急剧下降的表现是令人沮丧的,因为它会对Zcash采用率产生负面影响并阻碍未来的发展。

Zcash仍在评估是否应允许ASIC开采其代币。事实上,有两个独立的实体致力于解决这个问题以及进行整个生态系统的发展。其中一个实体是Zcash公司,它创建了Zcash并自2016年开始进行管理。而另一个是Zcash基金会,这是一个完全独立于Zcash公司的公共慈善机构。该基金会于2017年3月推出,旨在帮助指导Zcash的发展。

在未来,他们计划把所有控制权转移到非营利性Zcash基金会。这是Zcash基金会公告的引用:

然而,从长远的x角度来看,单一的营利性公司对Zcash技术的发展具有这么大的影响是不太合适的。终究需要一个独立的、有包容性的、非营利机构来管理所有用户的利益。

目前,两个实体都通过分配采矿奖励来获得资金。在最初的4年中,创始人和其他利益相关者将获得20%的采矿奖励(占总供应量的10%)。

Zcash公司强调这一融资机制对于确保项目在其生命的最初阶段维持持续发展的重要性。但是,它一机制在未来有可能会导致一些资金问题发生。

目前,Zcash基金会和Zcash公司每月收到约12,688 ZEC(约合722,000美元)——是创始人奖励的29%。其余部分由创始人、投资者、员工和顾问分配,相当于每月约31,112 ZEC(约1,777,000美元)——是创始人奖励的71%。

2020年之后,一些员工、顾问和创始人将不再从创始人奖励中获得直接资金的流入,Zcash基金会和Zcash公司也同样如此。Zcash公司可能会开始向员工支付其储蓄的费用。

在缺乏新的融资机制的情况下,随着时间和ZEC价格的变动,破产时早晚的事情。如果公司不打算找到可持续的资金解决方案,可能会导致预算赤字以及发展受挫。它还可能导致Zcash公司和Zcash基金会之间发生治理冲突。

从与团队的对话中我们得知,该公司似乎正在打算提高社区对此问题的讨论热度。但是,对于这个问题,公司暂时还没作出任何决定,这个问题将会公开探讨。

为了公司的长久发展,公司还表示它将会把管理权转让给基金会。然而,这个过程可能并不那么顺利,因为基金会还是颇为年轻且发展速度缓慢。

中国区块链基金的合伙人以及Zcash的早期投资者之一Eric Meltzer也指出了这个问题。作为解决方案,他提议组建一个Zcash生态系统基金,该基金将由创始人奖励来资助。

在他的提议中,他指出:“基金会的行动太慢了。基金会过快部署资金的风险在于,由于资金不足而无法为更有前景的事情提供资金,而这正是基金会最令人担心的问题。“

Zcash的缓慢发展,给它带来了落后的风险,特别是随着市场的竞争日益激烈。

收养激励和伙伴关系

为了提高采用率,Zcash基金会正在运行Grants计划,该计划旨在支持那些能够使Zcash生态系统和社区受益的项目。最后一次赠款分配发生在2018年第二季度,其金额达到了264,100美元。

共有13个项目获得了资金,这些项目涵盖了各行各业:分析和改进Zcash安全性能、钱包建设、社区外展、工作量证明算法、在线服务、第二层技术、财务整合、其他研究等。

对不同项目的支持是生态系统发展的一个积极信号。另一个积极的迹象就是合伙关系。Zcash已经建立了许多技术的合作伙伴关系。

Zcash基金会宣布,Parity Technologies将建立一个与共识兼容的Zcash节点。一个独立节点的嵌入,为Zcash矿工和用户提供了更多选项,并增加了去中心化。

Zcash公司还与摩根大通合作。它将嵌入其Zero-knowledge安全层技术到摩根大通的基于以太坊的私有企业区块链中。然而,目前尚不清楚这将如何使ZEC代币从中受益,因为该公司只是授权该技术而已。

优质伙伴关系有利于生态系统的发展。然而,当公司将技术授权于其他人时,可能会产生竞争对手,并随后夺走其市场份额。

Zcash有一直在努力增加其在私密代币领域的市场份额。

就在近期,Zcash被添加到了Coinbase上,这是加密世界中质量代币的标志。但是,新的窘境也随后而来。Coinbase只支持提取到透明地址中去,而这再次限制了加密货币的私密功能。在Gemini也面临着同样的窘境。

政府监管可能仍然是影响私密加密货币最关键的因素之一,美国的交易所不愿意在未来尚存在不确定性时承担风险。而在目前来看,这以现状只会降低ZEC的私密功能的价值,同时对其采用产生负面影响。


社区比较

项目名称 标记 链上Txs Reddit订阅量/推特粉丝数/脸书点赞数 活跃地址数
Zcash ZEC ~2600 14,892/72,394/8,656 ~21,000
比特币 BTC ~260,000 1,000,000/64,988/39,966 ~650,000
Monero XMR ~4000 148,408/311,883/26,410 ~26,000
Dash DASH ~8400 23,138/319,103/35,512 ~48,000
Stellar XLM ~1600 98,475/259,327/19,972 ~10,000

 

在社区参与度方面,Zcash正在失利于与其最为近似的竞争对手Monero。

在过去的一个月里,Zcash共有190个独立的节点。大多数节点来自德国(32)、美国(28)和法国(18)。与其竞争对手Monero(1600个完整节点)相比,Zcash的活动节点数量明显趋于劣势。

Zcash的用户除了知道他们正在保护去中心化的信任,并帮助其他用户连接和使用网络之外,在Zcash上运行节点并没有任何实际意义上的好处。当然,这也是社区对加密货币的支持程度的另一个标志。

如上所述,自2018年6月以来,活动地址数量也发生了急剧下降。Zcash的网络哈希率与活动地址数量之间似乎存在一种负相关关系。

在没有用户的情况下,很难想象Zcash将如何与其竞争对手竞争,尤其是Monero在链上私密交易数量是遥遥领先于Zcash的私密交易数量。

有效地址比较

 

Zcash active address comparison

Zcash能够与一些加密货币市场的领头者建立良好的关系,使得它在2017年的热潮中得到了很多的关注。

然而,在未来,采矿的集中化、有限私密、潜力、治理问题等因素都可能会对生态系统的发展产生负面影响。


Zcash代币经济学

ZEC是Zcash区块链的本地货币。它在生态系统中的主要应用是作为支付工具。

费用:目前的Zcash费用大约等价于0.000017美元。该费用是在隐私代币行业中最低的。

交易费用的比较

Zcash fees comparison with Monero and Dash

来源:bitinfocharts.com

推测:Zcash有在许多流行的加密交易所上交易。

税收:Zcash团队在采矿分配计划中实施了创始人奖励,以支持项目的可持续发展。在项目开始的前4年,20%的区块奖励将转给Zcash团队。在最初的4年之后,100%的奖励都将捐给矿工。

这意味着所有供应量的10%将分配给Zcash团队。而鉴于该货币旨在成为全球支付解决方案的事实,这一集中在少数人手中的资金有点令人担忧。

 Zcash Founders' Reward

 

Zcash使用工作量证明挖掘算法,这意味着矿工使用各自的计算能力相互竞争,争取在链上产生新的块的机会。

与大多数PoW算法一样,您的奖励机率取决于您的设备的散列能力,排放计划以及所有其他矿工的总哈希率。

自从2018年5月发布针对Zcash的ASIC以来,该网络哈希率一直在增长,使得在常规GPU上挖掘ZEC变得无利可图。

Zcash hashrate

当前区块奖励是12.5 ZEC/每2.5分钟每块。与比特币类似,每4年区块奖励将受到减半的影响。第一个区块于2016年底开采,因此第一次减半将在2020年末发生,使得区块奖励减为6.25 ZEC。

Zcash通胀计划与比特币相同:它的总供应量是2100万代币,每4年会有一次块奖励减半。Zcash在其竞争对手中拥有最低的当前供应量和最高的通货膨胀率。其通货膨胀将保持在高位,并且只有在2020年末的第一次减半后才会下降。这一因素给其代币价格增添了压力,并且只能通过提高其代币的采用率来缓解这一压力。

通货膨胀比较

项目名称 标记 核心用途 当前供应 当前日贬值率 总供应
Zcash ZEC *支付 540万 0.151% 2100万
比特币 BTC *支付 1740万 0.01% 2100万
Monero XMR *支付 1660万 0.017% 无限
Dash DASH *支付 840万 0.022% 2130万
Stellar XLM *支付

*代币

*dApp

*DEX

191亿 0.0027% 1044.4亿

领导团队

Zooko Wilcox:Zooko是Zcash公司的首席执行官。他在安全分布式系统、免费和开源软件以及初创公司方面拥有20多年的经验。他闻名于其在DigiCash、Mojo Nation、ZRTP、“Zooko’s Triangle”等方面的工作经历。

Andrew Miller:Andrew是Zcash基金会董事会主席。他还是伊利诺伊大学厄巴纳·香槟分校电子和计算机工程系的助理教授,以及“Initiative for Cryptocurrencies and Contracts”的副主任。

Zcash公司已经建立了一个全面的团队,拥有30多个来自不同背景的人,其中包括有网络开发人员、营销专业人员、科学家、法律人员、业务开发人员等。

还有有许多著名的教授推动着ZK-snarks的高级研究。应该指出的是,该技术原理异常复杂,世界上很少有人能够完全理解该技术的数学原理。该研究团队是公司的宝贵资产,它将推动针对该行业的ZK-snarks的进一步研究。

该公司还得到著名顾问的支持,如Vitalik Buterin(以太坊创始人),Gavin Andresen(比特币基金会创始人),Arthur Brietman(Tezos创始人)等。拥有这样的顾问,可以为公司打开许多大门——不同的伙伴关系和业务发展。

但是,该团队认为让一家中心化公司负责私密加密货币的管理违背了他们的长期发展的理想战略。因此,在2017年,公司决定成立Zcash基金会,该基金会应完全独立于Zcash公司。在2021年11月之前,创始人奖励的一部分将持续分发给Zcash基金会。

就以目前来看,路线图的进展仍然是由Zcash公司推动的,并且将至少持续几年。当Zcash基金会发展到真正独立于Zcash公司时,我们就可能会看到向更去中心化决策的过渡。但是,这些流程具体将如何实现,还暂时需要公司或社区来进行作答。

Zcash项目拥有一支强大的团队,并且将会保持这一现状,直到公司不得不转向不同的资助计划,乃至是改变其治理方式。


第二部分:技术案例

Zcash底层技术

Zcash是比特币协议的代码分支,并使用Equihash PoW共识算法。最初选择Equihash是因为它高效的验证特征,这对于某些功能开发来讲是必需的,例如轻客户端的实现、以太坊上的Zcash客户端等等。

Zcash还使用零知识证明(zk-SNARKS)实现隐私保护交易。

首字母缩略词zk-SNARK代表的是“Zero-Knowledge简洁非交互式知识论证”,这指的是一种证据构造——人们可以在不泄露某一信息的条件下,证明拥有某些信息,并且证明者和验证者之间没有任何交互。

但是,由于其加密限制,必须在设置阶段就生成这些参数。构建SNARK的公共参数的显而易见的方法,是让某人生成公钥/私钥对,然后销毁私钥。如果密钥没有被销毁,它们可用于发布无限量的ZEC代币,并使总供应量膨胀。

为了减轻这种风险,该公司设计了一个多方计算仪式,其中多个用户各自生成公钥/私钥对的“分片”,然后销毁他们的私钥分片,然后汇集他们的分片形成SNARK公共参数的公钥。

到目前为止,Zcash已于2016年10月推出之前以及2018年10月期待的Sapling网络升级进行了两次多方计算仪式。

对这种可信设置的要求通常被认为是加密货币的弱点,因为它不依赖于加密或数学,而是依赖于创始人不会破坏设置的信任。

假设仪式没有受到损害,有四种基本类型的Zcash交易:私密,非屏蔽,屏蔽和公共。

Zcash private deshielding

有私密Z地址和可视T地址。

Z-to-Z交易会出现在公共区块链上,但其地址、交易金额和备忘录字段是不公开的。

T-to-T交易跟原始比特币一样是公开的。

Z-to-T和T-to-Z交易并非完全私密,在某些情况下他们可以相互关联,从而泄露敏感信息

目前,Zcash区块链上的屏蔽交易数量仅为12%左右。

如果我们看得更深,Z-to-Z交易的数量大约是所有交易的0.4%,对于被认定为是私密代币的代币来讲这是相当低的了。

Shielded transaction on Zcash blockchain 

屏蔽交易采用率低的问题,应该是通过树苗(Sapling)的更新来解决的,该更新为屏蔽交易带来了显着的效率提升:构建交易的时间减少了90%,内存减少了97%以上。

Z to Z transactions on Zcash blockchain

在树苗之前,机密交易相对繁重且使用起来不方便。它们需要超过3GB的内存、超过40秒的运行时间才能完成。现在这一操作已经减少到了40 MB的内存以及几秒钟s的时间来完成。

树苗给广泛的移动端、交易所和供应商采用屏蔽交易,是公司的一个明显突破。此外,从与团队的对话中我们得出,似乎钱包和交易所对实施屏蔽地址有浓厚的兴趣。

另一方面,更新到树苗会暴露用户的资金。这是由开发人员故意完成的,以证明第一次多方计算仪式没有受到损害。这是一个很大的问题,因为Zcash是一个私密代币。在未来,中心化决策者可能会受到政府的影响,并且政府可能会多次进行这类操作。这样的先例可能会吓跑寻求隐私的用户。

这可以解释为什么自2018年10月发布以来,屏蔽交易活动没有显着增加的一部分原因。屏蔽交易的数量保持相对低水平,这表明了Zcash用户对私密的兴趣不大。

在树苗开发工作上开发人员的GitHub活动于春季、夏季和秋季期间基本稳定。在冬季,github的活动有了一定的减少,考虑到冬季假期,这是合理的。

Github活动

 Zcash GitHub activity

Zcash的网络性能与比特币的性能类似。为了实现网络的可扩展性,在即将到来的一年中,Zcash计划实施BOLT(盲目的链下轻量级交易)。BOLT解决方案的启发于Lightning Network。

但是,在开发解决方案并且用户开始使用它之前,可能还需要经历数年的时间。它仅计划了在2019年10月进行下一次的更新,并且代币的整体网络效应非常低。这种情况下,似乎还需要很长时间才能看到有合理数量的节点和支付渠道的实施。

相比之下,Lightning Network为比特币提供了一定程度的隐私,使得该代币更具可扩展性。因此,在不久的将来,比特币可能会变得私密且更具可扩展性。它的闪电网络正在快速增长,如果Zcash无法实现和发展其链下的第二层解决方案,这将对它构成严重的威胁。

可扩展性比较

项目名称 标记 认证机制 TPS 认证耗时
Zcash ZEC PoW ~6* 60分钟
比特币 BTC PoW 7 60分钟
Monero XMR PoW 不定的 30分钟
Dash DASH PoW 28 15分钟
Stellar XLM FBFT 1000 ops 5秒

*如果该区块仅包含私密交易。

Zcash利用复杂的尖端加密技术,为其用户提供私密交易。然而,私密交易的低采用率表明大多数用户要么不需要隐私,要么不使用Zcash来实现隐私。

Monero凭借着它劣于Zcash可扩展性的技术,遥遥领先于Zcash。假若Zcash默认推动私密,公司可能能够达到与Monero相同的数字,但这也可能导致其在Coinbase和Gemini退市,因为他们不允许取款到屏蔽地址。

所以综上所述,Zcash需要找到如何将其先进技术应用于现实用例,并促进其用户之间的进行屏蔽交易。否则,代币将保持多余并失去其在私密代币领域的竞争力。


Zcash路线图

Zcash有一个公开的2019年路线图,其中包括了几个关键目标,包括有促进屏蔽交易的采用和下一个协议升级的实施。 Zcash roadmap

协议升级计划于2019年10月启动,并将包括几个重要功能

Harmony Mining:双重工作证明方案,可与当前的采矿设备兼容,也与GPU短暂兼容。

拆分创始人的奖励:改变共识规则,以便为Zcash基金会、Zcash公司战略储备和其余部分提供不同的地址。

交易确认可用性和安全性的改进:在考虑不断增长的交易量和需求的同时,提高费用和确认的可用性和安全性。

轻量级用户协议的吻合:改变基层共识协议以加强轻量级客户端的支持。

BOLT支持:对BOLT第二层协议的基本共识支持。

监护人强化:这包括各种潜在的功能,可以保护典型的终端用户以及专门的监护人。

根据Zcash过去的表现,它将能够在即将到来的一年内完成其技术升级。但是,公司应该关注的一个最重要的问题是增加其代币采用率。而这方面的路线图还尚不清楚。改进技术的互补效应可能不足以推动加密货币的进一步采用。


第三部分:投资案例

ZEC代币性能

Zcash(ZEC)是基于市值的前20的,基于24小时交易量排名的前15名的区块链项目。代币的价格是与整体市场相关联的,自2018年1月以来已经下跌了超过93%。

Zcash及其竞争对手的价格图非常相似。自2018年11月以来,所有代币的价格都有大幅下跌。

Zcash price comparisons with BTC XMR XLM DASH

ZEC交易主要由ZEC/ETH,ZEC/BTC和ZEC/USDT市场主导。该公司正在努力成为全球支付解决方案,但ETH和BTC的交易量占据了80%以上的数量是令人沮丧的。越来越多的采用应该放大法定货币交易的数量并使代币远离纯粹的投机的用途。

ZEC trading by exchange

ZEC的交易量非常稳定。然而,它是由业内人士所熟知的交易所所主导的,因为其中一些交易量可能并不真实。

交易量比较30 volatility comparison

30天波动率比较

Volume comparison Zcash 

ZEC代币与市场高度相关,在整个采用阶段仍有很长的路要走。该代币主要用于投机目的和矿工。通常,这两个群体都不关心隐私和安全,他们关心代币可以带来的利润。


Zcash Chart

[letsreview]

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框架介绍

数字资产报告与分析(DARE)是一种剖析基于区块链技术的项目、鉴别相关加密资产价值的标准化、灵动评估方法 。

每一份报告基于研究团队针对七大因素而进行的详尽研究成果。根据项目七大因素的加权评分报告以一锤定音的终极判断以及字母成绩进行结论,并会在每季度定期更新。

分析、判断以及相伴的评分皆代表我们针对某代币基于现行项目发展以及未来商业可行性各项指标的长期价值前景意见。

产品发展进度以及商业可行性指标来源于针对项目七大因素,即:市场机遇、生态体系发展、代币经济、核心团队、底层技术、以及路线图进度的深度解析。进行评估时,为了尽量保证报告的精确性,我们的研究方法理论包含定性、定量分析。作为一份聚焦代币项目的长期价值前景以及相关风险因素的报告, 我们并不鼓励投资者将DARE报告作为短期操作的买卖依据,本报告不作为理财建议。

初始报告

初始报告是我们第一次针对某代币或加密货币进行解读的交付媒介。初始报告为读者提供针对项目基本面的综合分析以及评估得出的最终定论。

初始报告的内容包括:项目概论;项目介绍;针对项目七大因素的展示及分析;以及来源于加权评分评估体系的字母成绩、一锤定音终极判断。

更新报告

每季度公布的更新报告会针对经过初始分析的代币或加密货币进行相继的重新评估,展示最新、最具有针对性的分析结果。更新报告的内容局限于针对影响该代币或加密货币价格前景的项目基本面变化的研究。
经过更新的项目评分、终极判断基于我们理论方法七大因素的重新评估。

更新报告所给予代币或加密货币的评分结果反映的或是我们对项目意见的变化,或是针对初始报告的再次肯定。

方法理论

项目资产的评估范式基于七个关键因素,即:市场机遇、生态体系发展、代币经济、 核心团队、 底层技术以及路线图进度。

为了尽可能精确地估算项目发展前景,研究团队对项目现状进行考核,与项目最初所陈述的目标进行对比,并对每个基本因素进行分析。

这些因素或多或少相互关联,因此评估时会进行单独和综合分析。综合分析以项目整体范围和发展进度为切入点。评估过程所运用的专有记分制是根据下列基本因素的变元权重而计算出来的:

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市场机遇

衡量发展前景时,对每一个区块链项目的市场机遇进行考核非常重要。某项目的市场机遇需要根据其针对的目标市场规模以及竞争优势(若有)进行评估。

所针对市场规模反映的是项目的潜在消费者数量以及目标行业估值。

市场机遇评估中,项目自身以及区块链行业内外最强对手的竞争优势占有很大的权重。

• 所针对目标市场规模
• 产品吸引力
• 现行市场龙头企业
• 市场中的护城河或市场窗口
• 项目竞争优势

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生态体系发展

区块链项目对网络效应的依赖性强。如果在社群以及市场不受欢迎,再前卫的项目创意注定以失败告终。为未来dApp分布式应用开发而建设的网络项目更是如此:它们的成功依赖于生态体系指数式的增长。

衡量一个生态体系的健康程度以及潜力时,我们所比较的变量包括:活跃地址数、链上交易量、以及社群活跃成员数。

评估此因素时,现行被开发的dApp数量以及战略合作伙伴关系的质量也作为变量纳入我们思考的范围以内。

生态体系的去中心化程度至关重要。为了有效衡量这一因素,研究团队对该网络中资产的分布、项目的治理架构以及验证节点的作用进行摸底排查工作。

理想中的项目具有;经过证实的战略合作伙伴关系;活跃的dApp分布式应用在其网络上运行;一个由铁杆粉丝和开发者组成的强大社群以促进广大的采用。网络架构应当支持项目宣称的去中心化目标程度。整体上,评估因素包括但不限于:

• 网络分析(dApp分布式应用)
• 社群支援的规模及质量
• 社交媒体
• 资产分布以及链上数据分析
• 项目治理

[/vc_tta_section][vc_tta_section i_icon_fontawesome=”fa fa-usd” add_icon=”true” title=”代币经济” tab_id=”1542571626498-57d68e03-365b”]

检验代币经济的第一步是进行项目市值与其它项目的比较分析。除此之外,分析对代币的作用、推动需求量的潜在条件以及其它可能导致该代币日后升值的因素进行评估。

代币经济

代币经济的评估主要包括下列变量:

• 项目市值
• 代币的用途以及潜在需求量
• 价值驱动因素
• 相关新闻
• 奖励机制

[/vc_tta_section][vc_tta_section i_icon_fontawesome=”fa fa-signal” add_icon=”true” title=”代币市场表现” tab_id=”1542571627660-e7ced17b-98a9″]

该板块中,我们重点思考与该资产相关的价格波动性风险。由于价格波动、交易量、以及流通性较为易变的天性,所以代币市场表现所占有的变量权重比起其它因素偏低。

我们以整体市场为参考依据,综合考究代币的价格以及交易量表现趋势,同时也参考项目自身的动态。一定要注意,虽然波动性代表着风险,然而它并不一定能作为精确判断某项目商业可行性或代币长期价值的依据。

理想中的项目具有:长、中、短期的资产价格上涨势头;来自各大交易所强势、稳定的交易量数据;以及强大的抗物价波动性。评估因素包括,但不限于:

• 交易数据分析
• 相关新闻
• 社交媒体
• 代币经济
• 价值建模

[/vc_tta_section][vc_tta_section i_icon_fontawesome=”fa fa-sitemap” add_icon=”true” title=”核心团队” tab_id=”1542571628733-9b473a09-d8ad”]

核心团队

核心团队评估中,我们重点参考领导层以及核心开发人员对某项目发展前景的影响。

通过对人员的资历以及项目所主张的目标分析,该项评估对团队的胜任素质以及能力进行审查。根据项目的目标以及所涉及的范围,该项除了由昔日生意或软件开发获得的优良工作业绩作为有力证据的资历,也综合评估团队的规模以及平衡度。

此外,团队整体的稳定性以及持续扩展壮大也被视为项目可行性的指标。

构成核心团队评分的因素包括但不限于:

• 团队资质
• 领导层人员变动
• 团队规模以及平衡
• 不稳定因素证据
• 团队增长

[/vc_tta_section][vc_tta_section i_icon_fontawesome=”fa fa-github” add_icon=”true” title=”底层技术” tab_id=”1542571951051-26cf7097-f0d3″]

技术开发是任何区块链项目的重中之重。该单元中,我们评估底层技术的功能性,与竞争项目进行质量比较。

理想中的项目具有针对性强的技术解决方案;能准时完成日程表所提出的里程碑事件;并具有编写高质量代码的能力。该项评估的因素包括但不限于:

• 网络组成部分(即,架构、共识协议、吞吐量)
• GitHub动态
• 开发速度
• 技术相关性

[/vc_tta_section][vc_tta_section i_icon_fontawesome=”fa fa-map-signs” add_icon=”true” title=”路线图进度” tab_id=”1542572015358-7f01fdb8-99d7″]

路线图进度

团队所主张的目标、最初的计划以及经过更新的路线图可作为该团队兑现承诺能力的关键依据,亦能衡量团队对项目的恒心。

该单元中里程碑事件的准时交付、对项目长期发展前景具有重大意义的预期催化剂或机遇窗口均作为最终评估的参考依据。通过考察团队与其社群成员的沟通,该项对团队的责任与担当进行评估。若有证据印证该主张,则权重值会增加。该项评估的因素包括但不限于:

• 路线图评估
• 即将起作用的催化剂
• 项目团队沟通
• 进度通告
• 竞争项目的里程碑事件

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